Saya tahu semua orang berbicara tentang kurator risiko akhir-akhir ini, jadi ini adalah saat yang tepat untuk melihat bagaimana ini adalah bisnis mandiri yang cukup mengecewakan. Dan ya, itu termasuk kurator-sebagai-platform seperti @aave. Beberapa angka dari @DefiLlama & laporan: Aave: pendapatan $159 juta/$39 miliar TVL SparkLend: pendapatan $3.5 juta/$5.8 miliar TVL Majemuk: pendapatan $1,2 juta/$2,6 miliar TVL Restoran steak: pendapatan $1.6 juta/$1.7 miliar TVL Sarung Tangan: pendapatan $0.6 juta/$1.6 miliar TVL Modal MEV: pendapatan $2 juta/$1.5 miliar TVL Modal K3: pendapatan $1.3 juta/$0.82 miliar TVL Re7: pendapatan $3.7 juta/$0.74 miliar TVL Ingat - ini adalah pendapatan. Semua orang ini memiliki biaya overhead setidaknya dalam bentuk seseorang di komputer, dan mungkin manajer dan pengembang risiko yang terampil. Ini hanya pengembalian aset yang tidak terlalu baik. Sebagai perbandingan, Bank of the Ozarks, bank menengah dan biasa-biasa saja dengan basis aset yang sama dengan Aave, memiliki lebih banyak pendapatan *pada kuartal terakhir* daripada seluruh daftar angka tahunan di atas. Laba yang diharapkan untuk 12 bulan ke depan adalah sekitar $700 juta. Dan ingat bahwa mereka memiliki biaya overhead yang jauh lebih besar dalam bentuk membayar pajak, kepatuhan, dan memegang modal mereka sendiri. Yang membawa kita ke masalah berikutnya dengan model ini - dengan pengecualian Aave dan @sparkdotfi, saya tidak dapat menemukan banyak bukti bahwa nama-nama di atas menyimpan cadangan untuk kerugian. Sementara pasangan tampaknya makan anjing, itu tidak sama. Sangat aneh bagi saya bahwa kurator tidak diharapkan untuk memegang modal kerugian pertama. Saya pikir @eulerfinance dan @MorphoLabs harus membangunnya - alamat yang dikenal yang memegang modal kurator junior sehingga hutang macet menghantam mereka terlebih dahulu. Jadi kami memiliki model yang - bahkan menempatkan 100% risiko pada pengguna dan berpotensi nol pada kurator - tidak membayar dengan baik. Dana indeks menghasilkan lebih banyak, dan mereka dikelola secara pasif! Ini berarti Anda harus mencari sumber pendapatan lain. Dalam kasus Spark, mereka makan makanan anjing mereka sendiri dan membuat sebagian besar setoran stablecoin (dan mereka masih tidak memberikan keuntungan yang mengesankan). Jadi... Bagaimana mereka membenarkan eksposur hukum dan menghabiskan waktu berjam-jam untuk ini? (Saya tidak tahu - jika seseorang dalam daftar ini ingin menjelaskan model bisnisnya, silakan lakukan!)...