Sé que todo el mundo habla de curadores de riesgo en estos días, por lo que este es un buen momento para ver cómo es un negocio independiente bastante decepcionante. Y sí, eso incluye al curador como plataforma como @aave. Algunos números de @DefiLlama e informes: Aave: 159 millones de dólares de ingresos/39.000 millones de dólares de TVL SparkLend: $ 3.5 millones de ingresos / $ 5.8 mil millones de TVL Compuesto: 1,2 millones de dólares de ingresos / 2,6 mil millones de dólares de TVL Steakhouse: $ 1.6 millones de ingresos / $ 1.7 mil millones de TVL Gauntlet: 0,6 millones de dólares de ingresos / 1,6 mil millones de dólares de TVL MEV Capital: 2 millones de dólares de ingresos/1,5 mil millones de dólares de TVL K3 Capital: 1,3 millones de dólares de ingresos/0,82 mil millones de dólares de TVL Re7: Ingresos de 3,7 millones de dólares/TVL de 0,74 mil millones de dólares Recuerde: esto es un ingreso. Todas estas personas tienen gastos generales en al menos la forma de alguien en una computadora, y tal vez administradores de riesgos y desarrolladores calificados. Estos no son muy buenos rendimientos de los activos. A modo de comparación, Bank of the Ozarks, un banco mediano y sin complicaciones con la misma base de activos que Aave, tuvo más ingresos * en el último trimestre * que toda la lista de números anualizados anterior. Su beneficio esperado para los próximos 12 meses es de unos 700 millones de dólares. Y recuerde que tienen muchos más gastos generales en forma de pago de impuestos, cumplimiento y mantenimiento de su propio capital. Lo que nos lleva al siguiente problema con este modelo: con la excepción de Aave y @sparkdotfi, no pude encontrar mucha evidencia de que los nombres anteriores tengan reservas para pérdidas. Si bien una pareja parece estar comiendo perros, eso no es lo mismo. Es realmente extraño para mí que no se espere que los curadores tengan capital de primera pérdida. Creo que @eulerfinance y @MorphoLabs deberían construir eso: una dirección conocida que tenga capital junior del curador, por lo que la deuda incobrable los golpea primero. Así que tenemos un modelo que, incluso poniendo el 100% del riesgo en los usuarios y potencialmente cero en los curadores, simplemente no paga muy bien. ¡Los fondos indexados ganan más y se administran pasivamente! Esto significa que tienes que encontrar otra fuente de ingresos. En el caso de Spark, comen su propia comida para perros y constituyen la mayor parte de los depósitos de stablecoins (y todavía no obtienen ganancias impresionantes). Así que... ¿Cómo justifican la exposición legal y dedicar horas a esto? (No lo sé, si alguien en esta lista quiere explicar el modelo de negocio, ¡hágalo!)...