Pembicaraan AS-China tidak akan mengarah pada pemisahan rantai pasokan penuh. sejarah menunjukkan larangan total hanya memicu penumpukan domestik; Pemberian Makan tetes menjaga ketergantungan. bahkan dengan 85% penyulingan tanah jarang global—sumber kehidupan militer AS—China kemungkinan akan terus memasok, sama seperti AS masih menjual chip ke China. tetapi dilema tahanan tidak berarti "G2" yang sebenarnya: masing-masing menjaga keunggulan intinya. AS tidak akan menyerahkan rantai pasokan senjata dan China tidak akan menyerahkan kedaulatan keuangan. Persaingan yang dikelola ini dapat menawarkan permainan jangka panjang dalam rantai pasokan alternatif, perdagangan zona abu-abu, dan siklus sumber daya.

Wall Street, tolong jangan mempercayai kami dengan triliunan - setidaknya belum. Base turun selama 33 menit, memerlukan reset sequencer manual. Solana telah mengalami 7 pemadaman—5 disebabkan oleh bug klien dan 2 karena ketidakmampuannya untuk menangani spam. Polygon turun dua kali karena kesalahan peningkatan perangkat lunak dan masalah konsensus. Aptos, Sui... banyak lagi. tradFi juga tidak sempurna, Februari 2021, Fedwire menghentikan miliaran selama berjam-jam karena kesalahan manusia, dan pemadaman SWIFT Juli 2024 mengganggu transaksi bernilai tinggi di seluruh Eropa. Kerugiannya nyata. akankah L2 benar-benar melepaskan biaya sequencer yang tebal hanya untuk desentralisasi? Sejauh ini—kecuali @ethereum rantai lain menimbulkan risiko operasional yang luar biasa. bagaimana Wall Street dapat membenarkan penjaminan ini dalam skala besar?

pintu saham AS ditutup dengan cepat untuk investor daratan: 1. Akun luar negeri saiki mbutuhake kunjungan HK langsung & KYC sing luwih ketat 2. Pialang seperti Futu, Tiger kini dihapus dari CN App Store 3. Info CRS sekarang memicu tagihan pajak yang jatuh tempo 20% — mulai dari pengguna yang diinvestasikan lebih dari 1 juta+ menerima pemberitahuan 4. Batas batas FX $50K Batas Modal Keluar Dulu itu adalah hiruk pikuk—tetapi sepadan. sekarang? tidak terlalu banyak. Saham onchain masih retak. tetapi tidak ada bank, tidak ada FX, pajak ambigu? di mana peluang merembes masuk.

Terlalu banyak percakapan tentang adopsi stablecoin berfokus pada manfaat sempit: biaya lebih rendah, penyelesaian lebih cepat, dll. Tapi pembayaran adalah game multipemain. Setiap transaksi menyentuh dua atau lebih: pengguna, bank, prosesor, penerbit, penyedia likuiditas... Dalam banyak alur, seperti e-commerce atau lintas batas, banyak pihak harus mengadopsi bersama. Tidak ada penggerak pertama yang bersih. Ini adalah masalah ayam dan telur klasik. Setiap pemangku kepentingan menimbang kenaikan yang dirasakan terhadap biaya switching nyata: beban operasional, kehilangan pendapatan (float, FX, pertukaran), pelatihan ulang, dan kelembaman mental dari perubahan perilaku, terutama di dalam organisasi besar. Ini menciptakan masalah koordinasi dan pengurutan. Bahkan jika teknologinya "lebih baik", adopsi terhenti kecuali insentif selaras di seluruh rantai nilai. Potensi disruptif stablecoin hanya dapat diwujudkan jika desain insentif memecahkan tantangan koordinasi multi-pihak. Pembangun pintar mencari baji. Gunakan kasus di mana satu pemangku kepentingan dengan keuntungan paling banyak dapat mengadopsi secara sepihak. Kemudian mereka menyatukan kasus penggunaan sekunder untuk membangun efek jaringan. Begitu jaringan mencapai massa kritis, sangat sulit untuk dilepaskan. Contoh: Akses dolar di selatan global. Pengguna mengunduh aplikasi dan memecahkan masalah mereka. Jika teman mereka juga melakukannya, P2P tidak terkunci. Jika tidak, itu hanya satu simpul lagi untuk direkrut. Ini juga mengapa kartu yang didukung stablecoin akan tumbuh lebih cepat daripada penerimaan pedagang langsung. Pengguna yang membelanjakan bertindak sendiri, dan langsung mendapatkan akses ke jutaan pedagang. Seperti yang dikatakan Charlie Munger: "Tunjukkan insentifnya, dan saya akan menunjukkan hasilnya." Pendiri yang mendesain seputar insentif, bukan hanya teknologi, akan memiliki keunggulan.

Sudut Semi-aneh tentang toleransi untuk saham tokenisasi: itu (dihemat pajak dengan menggunakan onchain) + (pendapatan DeFi) vs. premi yang dibayar onchain untuk aset yang andal Pembicaraan Nyata, Apa Nilai Penyangga Sebenarnya dari ATM Ekuitas Tokenisasi? - TIDAK aksesibilitas: Eropa & Asia memiliki broker yang matang (IBKR, Saxo, Futu, Tiger...) - TIDAK 24/7: kecuali Anda frekuensi tinggi (sekarang tidak ada likuiditas) atau didorong oleh berita, tidak ada yang benar-benar peduli Pendorong adopsi nyata (sedikit tabu): 1. arbitrase pajak — membeli di DEX bisa agak "membebaskan" 2. composability deFi — Saham TradFi ≠ uang, tetapi di DeFi memang demikian. Anda dapat menjaminkan, mengulang, mencolokkan ke kontrak pintar apa pun Bukan hanya "saham dapat diakses secara global", Saham menjadi aset yang dapat diprogram dan dapat dikomposisi. Ya, likuiditas buruk, premi tinggi. MM tidak ingin melakukan LP di AMM, 35–50+bps tidak sepadan karena mereka akan dipilih di berita selama akhir pekan. Penemuan harga offchain hanya akan memperkenalkan kesulitan itu pada dasarnya. tetapi dalam setiap masalah ayam-telur, seseorang harus memulainya.

Masa depan ekuitas benar-benar 1.000 standar tokenisasi yang berbeda, tidak diragukan lagi apakah Anda memiliki rTSLA, cTSLA, sTSLA, xyzTSLA, ethTSLA, solTSLA atau hyperTSLA?

Pendahuluan sejati untuk ledakan sekuritas tokenisasi di AS 1/ Penerbitan: Jalur pendaftaran baru, bukan formulir saat ini (seperti S-1), dan pengecualian dirancang untuk aset tokenisasi 2/ Kustodian: SAB 121 yang dibatalkan mengurangi persyaratan neraca kustodian (biaya modal dan beban operasional tidak masuk akal sebelumnya). 3/ Perdagangan: Dukungan untuk aplikasi super dan pencatatan aset kripto yang diperluas di bursa sekuritas nasional. Peluang Pertumbuhan: - Platform tokenisasi memungkinkan konversi aset tradisional (lebih @Securitize?) - Aplikasi super keuangan yang menggabungkan aset dan layanan tradisional dan digital (lebih banyak @RobinhoodApp ke kripto) - Solusi aset digital kustodian mandiri institusional (tanpa mengandalkan bank/pertukaran kripto?) - Pertukaran token keamanan khusus (kripto > tradfi / tradfi > kripto)