كان شهر أبريل شهرا قويا لتداول التقلبات ، لذلك أردت أن أتوقف لحظة لمشاركة بعض الملاحظات الشخصية وتسليط الضوء على ما أركز عليه حاليا: 1) "هل قمت بتحويل وجهة نظرك إلى بيئة هبوطية بسبب إعادة فرض العقوبات على الأسهم؟" كلا أنا لم. في الواقع ، هذا النوع من حركة السعر يؤكد أطروحتي. إذا كانت الأسهم قد استندت إلى مستويات أقل ثم ارتفعت تدريجيا على خلفية التطورات الإيجابية الحقيقية ، فسيكون لدي وجهة نظر مختلفة. ولكن خلال كل انخفاض رئيسي في السوق ، تميل إلى رؤية هذه الارتفاعات التي تمزق الوجه والتي تتجاهل تماما عناوين الصحف السيئة ، إنها سمة مميزة لأنظمة السوق المجهدة. هناك بيانات فعلية حول هذه الديناميكية ، لذلك لا تتردد في تجاهل أي قصصية. لا علاقة لمياني الهبوطي ببعض أطروحات الهلاك الكلي. إنه اعتراف بحت بأن القوى الانعكاسية اللازمة لدفع الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة ليست قوية في الوقت الحالي. إن أبسط طريقة لشرح ذلك لشخص خارج الفضاء المؤسسي هي: يتم سحب الرافعة المالية من النظام بسبب التقلبات المتزايدة عبر الأصول وعدم اليقين في السياسة. 2) ما الذي يهمني الآن؟ لا تزال هناك جيوب من حجم الأسهم بسعر منخفض ، وهنا أركز (دون التخلي عن الكثير من التفاصيل): • 1 سنة - 2 سنة OTM S & P يضع (20٪ أو نحو ذلك): لا يزال إصدار المنتجات المهيكلة يؤثر بشكل كبير على الأحجام عند هذه المستويات. بينما نطحن ، نقترب من بعض الحواجز الرئيسية. والأهم من ذلك ، إذا تعطل السوق ، فإن هذه الصفقات طويلة الأجل توفر إمكانات دفع كبيرة. • مكالمات صعودية عميقة من 6M-8M S&P: على الرغم من الانتعاش في الأسهم ، فإن تسعير الحجم للسيناريوهات التي ينهي فيها مؤشر ستاندرد آند بورز العام مرتفعا ~ 10٪ لا يزال رخيصا للغاية. "لكن كريس ، ألست هبوطيا؟" نعم ، لكن مهمة المتداول الشامل هي جرد الخيارات الرخيصة عندما لا يريدها السوق. مع انخفاض البقع ، فإن كل مكتب حجم حاد مع إدارة سليمة للمخاطر يشتري بهدوء "مخاطر الانزلاق" للحماية من الانتكاسات العنيفة. إذا كنت مخطئا تماما وكان ترامب يبشر بدورة ثور معجزة (غير مرجحة ، ولكنها ليست مستحيلة) ، فهذا يعطيني غطاء صعوديا محدبا. • صفقات ذيل ائتمانية عالية العائد من 8 أشهر إلى 1 سنة: إذا سارت الأمور بالطريقة التي أظن بها ، فلن يكون هذا استرخاء ناعما - فقد ينكسر العائد المرتفع بشدة. فكر في الأمر على النحو التالي: ما هي احتمالات تحطم الطائرة على ارتفاع 34,000 قدم؟ منخفض جدا. ما هي احتمالات تحطمها على ارتفاع 35,000 قدم بعد ثانية واحدة من الهبوط بالفعل؟ مرتفع جدا.