如果你能像在中心化交易所（CEX）一樣高效地進行鏈上交易會怎樣？ 專有自動做市商（PropAMMs）是Solana DeFi的最新進化，彌合了去中心化交易所（DEX）和中心化交易所（CEX）之間的差距。 一個關於Solana如何重新定義流動性的線程 🧵

集中式做市商（MM）是動態的。他們不斷更新報價以反映實時價格 價格變動 → 取消舊的報價 → 下新的報價 這樣可以保護他們免受知情交易者（套利機器人、新聞交易者等）的影響。但在鏈上這樣做會變得昂貴

每次更新 = 一筆交易費用 即使在像 @Solana 這樣的低成本鏈上，更新數百個訂單也變得昂貴 像 Uniswap 這樣的 AMM 通過沒有活躍訂單來解決費用問題，只有 x*y=k（或集中範圍） 但它們有一個缺陷

傳統的自動化做市商（AMM）透過被動方式解決了費用問題，但代價不小。 在不"知道"市場價格的情況下，它們依賴套利者來調整價格。 這導致流動性提供者（LP）實際上是在支付費用以更新他們的價格。

突破：PropAMMs PropAMMs 採用混合方法： - 在鏈外維護預測價格模型 - 在鏈上推送最小價格數據 - 使用智能合約邏輯實時計算報價 這是 CEX 的效率與 DEX 的結算相結合。

在 Solana 上，池合約本身成為市場做市商。 該合約評估： - 市場波動性 - 交易對手元數據 - 聚合器來源 它動態報價 - 為零售提供深度流動性，同時防範過時價格的套利。