一般来说，mNAV 的溢价和折扣反映了市场对杠杆比特币敞口的需求。 参见 2021 年的 MSTR（牛市）和 2022 年的 MSTR（熊市）。溢价 -> 折扣。 短期波动是不可避免的，但这些公司在牛市中会吸收大量比特币。