我刚刚查看了2025年迄今为止表现最好的标准普尔500公司... 大约80-85%的标准普尔500前50名表现者直接或间接与AI交易相关。市场领导力集中在构建、供应或支持人工智能基础设施的公司。此次反弹由半导体、软件、云平台、数据中心硬件、能源生产商和支持电力与建筑需求的工业公司推动。 从Nvidia和AMD到Oracle和Alphabet，几乎每个主要赢家都依赖于AI计算和维持其所需的能源。这些公司制造芯片、生产服务器、提供电力，并设计数据中心背后的基础设施。它们共同形成了一个宏观交易：AI工业能源复合体。 与此同时，广泛的经济仍在滞后。中小企业正在挣扎，而罗素2000指数在四年内没有任何进展。美国股市已变得依赖于持续的AI扩张，而其他行业仍然疲软。下一阶段可能取决于流动性。随着美联储降息、通胀缓解和量化紧缩结束，市场表现可能会变得更加广泛。 如果流动性回归到每个非AI行业，比特币可能会有飙升的机会。