Bitcoin đang giảm khi áp lực bán vẫn tiếp diễn, với không có vốn mới nào vào. Vốn hóa thực tế đã ổn định, có nghĩa là không có vốn mới. Khi vốn hóa thị trường giảm trong môi trường đó, đó không phải là thị trường tăng giá. Những người nắm giữ sớm đang ngồi trên những khoản lợi nhuận chưa thực hiện lớn nhờ vào ETFs và việc mua của MSTR. Họ đã chốt lời từ đầu năm ngoái, nhưng dòng tiền mạnh đã giữ Bitcoin gần 100K. Giờ đây, những dòng tiền đó đã cạn kiệt. MSTR là một động lực chính của đợt tăng giá này. Trừ khi Saylor bán mạnh lượng cổ phần của mình, chúng ta sẽ không thấy một cú sập -70% như các chu kỳ trước. Áp lực bán vẫn đang tiếp diễn, vì vậy đáy vẫn chưa rõ ràng, nhưng thị trường gấu này có khả năng sẽ hình thành một sự hợp nhất đi ngang rộng.