Bu ikisi birlikte tam bir maddi lobotomi gibi

Warsh hakkında birkaç düşünce. Bağımsız olacağını sanmıyorum ve kampanya yaparken Fed bilançosu ve politika çerçevesine yönelik eleştirilerinin çoğu, Trump'ın politika faizi konusundaki görüşlerini ne çelişebileceğini ne de savunamayacağını bilmesiydi, başka bir şeyden bahsetmek istemesi gerektiğini biliyordu. Önerdiği değişiklikleri yapmak için gerçekten aşırı motive olduğunu sanmıyorum. Eleştirisinin samimi olduğunu göstermek için sembolik şeyler yapması gerekecek, ama dramatik bir şey beklemeyin. İkincisi, insanlar bilançoyu küçülteceğini söylüyor. Az önce dediğim gibi, iddia ettiği kadar umursadığını sanmıyorum. Ayrıca, benim aksimden farklı olarak, bilançonun varlık fiyatları ve ekonomi için önemli olduğunu düşünüyor. Peki Trump tarafından yeni aday gösterilen biri neden en ufak bir varlık fiyatlarını ve/veya ekonomiyi baltalamak ya da riske atmak için endişelensin? Trump işleri maksimum düzeyde tutmak istiyor ve Warsh engel olmayacak. Üçüncüsü, sistemdeki rezervleri ne kadar azaltabileceğinizin sınırları vardır, gerçekten isteseniz bile. Bankalar, ödeme amacıyla kasada belirli bir miktarda nakit bulundurmaya ihtiyaç duyar. Bilançoyu daha da mütevazı bir şekilde azaltmak istiyorsanız, düzenleyici çerçeve ve banka likidite tercihleri anlamlı şekilde değişmek zorunda kalır. Ve bu ne kolay ne de istenen bir durum. Son olarak, bilanço örneğin trilyon veya 1,5 trilyon daha azalsa bile, riskli varlık fiyatları için bunun neden önemli olması gerekir? Nihayetinde federal bilançonun varlık fiyatlarını etkilemediğini öğrendiğimizi sanıyordum. Yani, bilançoyu 2,5 trilyon azalttık (ve faizleri çok artırdık) ve hisseler temelde ATH'lerde, spekülasyonlar çok sağlıklı, değerli metaller ise piyasada duruyor/gidiyordu. Genel olarak, Warsh'ın adaylığının ekonomi veya piyasaların gidişatı için önemli olduğunu düşünmüyorum, bunun Trump'ın Fed'i siyasallaştırma yolunda bir adım daha olmasından ötesinde. Ama bunların hepsini zaten biliyorduk, bu yüzden değerli metallerle ilgili bir meme ortaya çıkarmak için bir bahane sağlamak dışında, piyasanın varlık fiyatları veya ekonomi için zaten beklediklerine kıyasla uzun vadede hiçbir anlamı olduğunu düşünmüyorum.