För protokollet. Wall Streets Warsh "Hawk"-etikett missar poängen. Wall Street stämplar Kevin Warsh som en "hök" eftersom han ifrågasätter kvantitativa lättnader och vägrar använda penningpolitik för att stödja tillgångspriserna istället för den verkliga ekonomin. Det oroar den dominerande keynesianska konsensusen på gatan, som fortfarande föredrar aggressiv stimulans och balansräkningsaktivism som det första, andra och tredje verktyget för politiken. I verkligheten är Warsh tydligt i linje med president Trumps produktiva kapital- och utbudssida-agenda: att prioritera investeringar, produktivitet och kreditskapande i privat sektor framför finansiell ingenjörskonst. Att förespråka en supply-side agenda kallas "hökaktigt" av Wall Street, men det är egentligen en antikeynesiansk hållning, inte en reflexmässig preferens för stram penga. Ja, QE var ett misslyckande, och att ifrågasätta det gör dig inte till en hök. Men Wall Streets brusmaskin antyder återigen att Trump och Scott Bessent inte vet vad de gör. Detta kommer från "löner skapar inflation" och "tullar skapar inflation"-gruppen, som alla var fel, ironi på sin högsta nivå. Den omfattande forskning som president Trump genomfört om nästa Fed-stol kommer av experter att framställas som att Warsh är ett "näst bäst" val. Den analysen är ren dårskap och representerar Trump-derangementsyndromet som fortfarande präglar mycket av Wall Streets kommentarer.