A securitização de tokens no modelo DAT foi interrompida. Hoje, as ações das empresas do tipo DAT da MicroStrategy na bolsa americana caíram drasticamente, e a principal razão é esta: a Nasdaq está intensificando a supervisão sobre as empresas listadas que financiam a compra de criptomoedas para inflacionar o preço das ações. Os requisitos específicos são: algumas empresas devem obter a aprovação dos acionistas antes de emitir novas ações para comprar criptomoedas. O impacto mais direto disso é: 1. As empresas DAT que estão em preparação, a menos que adquiram completamente as ações da empresa de capital aberto (aquisição de 100%), devem convocar uma assembleia de acionistas para votação antes de anunciar pela primeira vez a transformação para o modelo DAT. Isso, na prática, aumenta os custos operacionais e o ciclo de operação das novas empresas DAT. 2. As empresas listadas que já se transformaram no modelo DAT também devem convocar uma assembleia de acionistas para votação antes de emitir mais ações. Em meados de agosto, a BMNR anunciou que no futuro emitiria 20 bilhões de dólares em novas ações através do modelo ATM, mas isso não foi aprovado pela assembleia de acionistas, e essa abordagem não funcionará mais. A emissão de dívida ou títulos conversíveis não se enquadra na emissão de novas ações e, portanto, não está sujeita a essa regra. Em resumo, é como se a Nasdaq estivesse esfriando o modelo DAT, aumentando a dificuldade de transformação das empresas de capital aberto e também aumentando o processo de emissão de novas ações para as empresas já transformadas, o que deve ter jogado um balde de água fria no mercado a curto prazo. Muitas empresas de criptomoedas de baixo valor podem enfrentar dificuldades crescentes. Se a transformação para o modelo DAT for genuína, como Michael Saylor realmente pretende transformar a MSTR em um tesouro de Bitcoin e não apenas em uma empresa que joga com operações de capital (trocando tokens diretamente por ações ou comprando tokens com desconto), assim poderá ganhar o reconhecimento dos acionistas e obter a maioria dos votos na assembleia de acionistas. Claro, usar tokens para trocar diretamente por ações provavelmente também se tornará difícil no futuro.