Nagrałem odcinek z @androolloyd i @andyhyfi na temat tego, jak zbudowali @HypurrFi, ich wyborów projektowych, strategii wprowadzenia na rynek, celów, wskaźników KPI i nie tylko. Budowanie dla miliarda użytkowników to coś, co słyszałem zbyt często i zastanawiałem się, czy to naprawdę możliwe. HypurrFi nie buduje dla miliarda użytkowników, przynajmniej nie teraz. Chcą użytkowników z wiedzą finansową, którzy są już na Hyperliquid. Chcą zacząć od 1–5%, którzy przenoszą największą część płynności, rozwiązać ich najcenniejsze problemy, a następnie rozszerzyć te rozwiązania. Jeśli większość kapitału jest skoncentrowana, zacznij od tego. Otrzymujesz ostrzejsze informacje zwrotne, mniej sztuczek i produkty, które mogą funkcjonować bez subsydiów. Hyperliquid jest dobrym poligonem doświadczalnym, ponieważ użytkownicy są przede wszystkim traderami. Jeśli twój produkt działa tutaj, to nie z powodu marketingu; to dlatego, że jest użyteczny. @kinetiq_xyz jest świetnym przykładem tego. Ma 10 tys. użytkowników i 1 miliard dolarów w TVL. To 100 tys. dolarów na użytkownika w depozytach. Co tak naprawdę robi HypurrFi 1. Pożyczki z dźwignią: Utrzymaj swoją podstawową pozycję (np. HYPE), pożyczaj przeciwko niej i podejmuj kierunkowe transakcje bez sprzedaży. 2. Syntetyczny dolar (USDXL): Nie próbują zastąpić USDC. To tor długu — sposób na przenoszenie i strukturyzowanie zobowiązań, aby strategie mogły działać. 3. Karta, która pożycza przy przesunięciu: Wydawaj przeciwko swojej pozycji w czasie rzeczywistym. Następnie refinansuj ten dług na tańsze oprocentowanie w aplikacji. To nie jest „UX pożyczkowy”, to obsługa długu. 4. Routing dla wydarzeń długu/płynności: Lepsze ścieżki dla wymian i likwidacji, aby mniej wartości zostało utraconych, gdy rzeczy szybko się zmieniają. Dlaczego to ma znaczenie 1. Prędkość bije metryki próżności. Platformy nie zarabiają, gdy pieniądze tylko leżą. Gdy pieniądze się poruszają, każdy skok to okazja do zarobienia opłat/przychodów dla kogoś. TVL jest miłe; efektywne poruszanie kapitałem jest lepsze. Pożyczaj, wdrażaj, refinansuj, powtarzaj — więcej aktywności na jednostkę zabezpieczenia. 2. Nie sprzedawaj swojej pewności, aby opłacić rachunki. Wydawanie bez rozwiązywania pozycji zmienia zachowanie. To mała zmiana z dużymi konsekwencjami. 3. Sekwencja > spray. Rozwiąż problemy użytkowników o wysokich stawkach najpierw; pozwól reszcie przyjąć, gdy narzędzia będą bezpieczniejsze i prostsze. Jeśli o tym pomyślisz, to właśnie to robią główne aplikacje finansowe. Buduj dla tych, którzy przenoszą miliardy, zamiast budować dla miliardów. Na co będę zwracał uwagę następnie 1. Czy użytkownicy rzeczywiście refinansują na krawędzi (karta do tańszego zobowiązania) i czy średni koszt pożyczania spada? To krytyczne, ponieważ nie chcesz pożyczać przy 20%, nawet jeśli oznacza to, że możesz utrzymać swoje długie pozycje. 2. Czy syntetyczny dolar wytrzymuje stres bez dużych zachęt? 3. Czy lepsze trasy znacząco redukują kary likwidacyjne i slippage? 4. Czy partnerzy dystrybucyjni (portfele/interfejsy) zarabiają stałe opłaty, podłączając się do płynności, a nie tylko jednorazowe skoki? Zamiast po prostu mówić, że to, co robi HypurrFi, odcinek dotyczy przechodzenia przez ich proces podejmowania decyzji. Jak wybierasz swój rynek, w jakiej kolejności i dlaczego ramowanie wszystkiego jako długu do obsługi (a nie tylko pożyczek do wydania) może być właściwą perspektywą dla łańcucha nastawionego na handel. Odcinek będzie dostępny w przyszłym tygodniu.