Na wat nagedacht te hebben over de werkgelegenheidscijfers van december, ben ik steeds meer overtuigd dat de arbeidsmarkt het moeilijk heeft en dat de bredere economie kwetsbaar is, grotendeels door de Amerikaanse tarieven. Er is geen banengroei geweest (en waarschijnlijk zullen er na alle herzieningen banenverlies zijn), gemeten aan de hand van zowel de loonlijst- als de huishoudelijke werkgelegenheidsgegevens, sinds Bevrijdingsdag afgelopen april, na de aankondiging van de president van aanzienlijke wederzijdse tarieven. Dit weerspiegelt de directe effecten van de tarieven op de productie, transport en distributie, en agrarische bedrijven, die gestaag banen verliezen, evenals de indirecte onzekerheid die de meeste andere bedrijven in hun aanwervingen treft. Andere factoren spelen zeker een rol, waaronder zeer restrictieve immigratiebeleid, DOGE-kortingen en kunstmatige intelligentie; echter, de sporen van de wereldwijde handelsoorlog zijn overal zichtbaar in de zieke arbeidsmarkt. Daarom zou de snelste manier om de arbeidsmarkt een boost te geven zijn dat het Hooggerechtshof de wederzijdse tarieven onwettig verklaart en dat wetgevers ze tot het verleden laten behoren.