Hvis man rent hypotetisk skulle likvidere hele pensjonspotten og sette partiet i enten $HYPE eller $SOL, hvilken hest ville du satset på?

Jeg jobbet i tradisjonell finans i 40 år. Noen måneder i kryptovaluta endret mitt syn på omtrent alt.

Den første dagen av en ny sesong for Arsenal. Å gjøre en dristig, risikabel investering. To sensasjoner jeg kjenner så altfor godt. Begge starter med skyhøy optimisme, og har en tendens til å kollapse under vekten av virkeligheten. Og likevel er jeg her, 60+ år senere, og kommer tilbake for mer!

Gratulerer med dagen til $SPX 6900, som fyller to år i dag. Ganske ekstraordinært å være vitne til en eiendel som har tvunget meg, etter fire tiår i finans, til å revurdere om jeg har forstått markeder i det hele tatt.

Hyperlikvid, mine herrer.

Da jeg først snublet inn i den ganske gale verdenen av kryptovaluta i fjor, var memecoin-markedet positivt tropisk. Man kan kjøpe hvilket som helst gammelt tull over frokosten og sitte på en kjekk fortjeneste til lunsj. De siste månedene "i skyttergravene", som dere livlige unge mennesker insisterer på å kalle det, har vært noe mer oppløftende. En håndfull etablerte memecoins har holdt stand. Men epoken da man kunne lansere en mynt på mandag og se den ballongen til 100 millioner dollar innen fredag forsvant raskere enn Simon Pennyworth da regningen kommer. Det er derfor jeg er oppmuntret av unge mester @a1lon9 bestrebelser på å styrke det @pumpdotfun økosystemet. Kan vi se en tilbakevending til de berusende dagene med lavprisgalskap? Jeg håper det, det var forferdelig gøy.

Tilbake på begynnelsen av 2000-tallet ble en tre timers lunsj ansett som en ganske beskjeden affære. Jeg husker en vårettermiddag da min kollega Simon Pennyworth og jeg fikk i oppgave å fri til en skandinavisk fondsforvalter. Han var den typen kar som så ut som om han strøk skolissene sine, og det var vår jobb å løsne ham litt. Vi bestilte et diskret fransk sted i nærheten av Bank, med den hensikt å sjarmere ham over sole meunière og et glass Bordeaux. Rutinemessige greier. Klokken 1:30 kastet han et blikk på klokken og sa at han måtte være tilbake for en telefonkonferanse klokken 2. Uten å gå glipp av et slag, fortalte jeg ham at markedene fortsatt ville være der på 3, mens 1989-årgangen vi nettopp hadde åpnet absolutt ikke ville. Han smilte, den første sprekken i rustningen, og ble stående. En annen flaske dukket opp kort tid etterpå. Så en til. Klokken 4 ankom Armagnac og fondsforvalteren hadde tatt av seg slipset, løsnet skjorten og begynt å synge en sørgmodig folkeballade om sild. Vi ble høflig, men bestemt, bedt om å gå. Dagen etter sendte han over en signert kontrakt, en kasse med samme Armagnac og en kort. «Overbevisende menn er de beste pengeforvalterne.»

Karer, vil en av dere være så snill å forklare hva krypto "staking" faktisk innebærer? Jeg forstår at det ikke er helt ulikt de gamle NatWest-høyrentekontoene. Bortsett fra at i stedet for 1,2 % og en minnepenn, mottar man 174 % APR og den vedvarende trusselen om økonomisk ruin.

Ansem, gamle kar. Har ikke hørt fra deg på en god stund. Er alt i orden?

Dette har lenge vært tilfelle, spesielt i finansverdenen. Trikset i min tid var å pakke inn en halvferdig idé i akkurat nok bravado til at det så ut som guddommelig åpenbaring. Min gamle handelsbords nemesis Simon Pennyworth forsto dette bedre enn noen andre. På begynnelsen av 2000-tallet, på høyden av dotcom-boblen, kokte han sammen et produkt kalt "Synthetic Growth Basket". Hørtes fantastisk ut, men i sannhet var det en bunt med sviktende teknologiaksjer holdt sammen av lite mer enn optimisme. Pennyworth solgte den med en slik evangelisk teft at du skulle ha trodd den kurerte gikt. Jeg husker fortsatt pitchen: «Mine herrer, dette er ikke bare et produkt, det er en visjon. Et spill på infrastruktur, innovasjon og den ubønnhørlige fremveksten av det digitale selvet.» En hedgefondforvalter gråt faktisk. I løpet av få uker var kurven nede med 60 %, det digitale selvet hadde ikke steget og Pennyworth var ingen steder å se. Jeg fant ham to dager senere på The Globe, nippende til en halvliter bitter og jobbet med neste pitch. Noe om baltisk fornybar energi støttet av konvertible kakaoobligasjoner. Jeg ristet på hodet og ble med ham for en drink. «Det spiller ingen rolle hva som er i den,» sa han. «Så lenge du kan fortelle en historie, vil de tro på.» Den dag i dag har jeg aldri hørt en mer nøyaktig definisjon av moderne finans.