Als men, puur hypothetisch, hun hele pensioenpot zou liquideren en het geheel zou investeren in ofwel $HYPE of $SOL, op welk paard zou je dan inzetten?

Ik heb 40 jaar in de traditionele financiën gewerkt. Een paar maanden in de cryptocurrency hebben mijn kijk op bijna alles veranderd.

De eerste dag van een nieuw seizoen voor Arsenal. Een gedurfde, risicovolle investering doen. Twee sensaties die ik maar al te goed ken. Beiden beginnen met een hoge optimisme en neigen ernaar te bezwijken onder het gewicht van de realiteit. En toch ben ik hier, meer dan 60 jaar later, weer terug voor meer!

Een zeer gelukkige verjaardag voor $SPX6900, dat vandaag twee jaar oud wordt. Het is behoorlijk buitengewoon om een activum te zien dat me, na vier decennia in de financiële wereld, heeft gedwongen om te heroverwegen of ik de markten überhaupt wel begrijp.

Hyperliquid, heren.

Toen ik vorig jaar voor het eerst in de nogal gekke wereld van cryptocurrency terechtkwam, was de memecoin-markt positief tropisch. Je kon tijdens het ontbijt elke oude onzin kopen en tegen de lunch op een mooie winst zitten. De afgelopen maanden "in de loopgraven", zoals jullie geestdriftige jonge mensen het graag noemen, zijn behoorlijk verfrissend geweest. Een handvol gevestigde memecoins heeft standgehouden. Maar het tijdperk waarin je op maandag een munt kon lanceren en deze tegen vrijdag naar $100 miljoen kon zien stijgen, is sneller verdwenen dan Simon Pennyworth wanneer de rekening arriveert. Daarom ben ik bemoedigd door de inspanningen van jonge meester @a1lon9 om het @pumpdotfun-ecosysteem nieuw leven in te blazen. Zouden we een terugkeer kunnen zien naar die roes van lage-cap waanzin? Ik hoop van wel, het was ontzettend leuk.

Terug in de vroege jaren 2000 werd een lunch van drie uur als een vrij bescheiden aangelegenheid beschouwd. Ik herinner me een lentedag waarop mijn collega Simon Pennyworth en ik de taak hadden om een Scandinavische fondsbeheerder te verleiden. Hij was het soort man dat eruitzag alsof hij zijn veters strijkt, en het was onze taak om hem een beetje te ontspannen. We boekten een discreet Frans restaurantje nabij Bank, met de bedoeling hem te charmeren met sole meunière en een glas Bordeaux. Routinewerk. Om 13:30 keek hij op zijn horloge en zei dat hij terug moest zijn voor een conference call om 14:00. Zonder aarzelen zei ik hem dat de markten er om 15:00 nog steeds zouden zijn, terwijl de 1989 vintage die we net geopend hadden dat zeker niet zou zijn. Hij glimlachte, de eerste barst in zijn pantser, en bleef zitten. Kort daarna verscheen er een andere fles. Toen weer een andere. Tegen 16:00 arriveerde de Armagnac en had de fondsbeheerder zijn stropdas losgemaakt, zijn shirt opengeknoopt en begon hij een treurig volkslied over haring te zingen. We werden beleefd, maar beslist, gevraagd om te vertrekken. De volgende dag stuurde hij een ondertekend contract, een krat van dezelfde Armagnac en een kort briefje. "Overtuigende mannen zijn de beste fondsbeheerders."

Jongens, zou een van jullie zo vriendelijk willen zijn om uit te leggen wat crypto "staking" eigenlijk inhoudt? Ik begrijp dat het niet helemaal anders is dan de oude NatWest spaarrekeningen met hoge rente. Behalve dat je in plaats van 1,2% en een herdenkingspen, 174% APR ontvangt en de voortdurende dreiging van financiële ondergang.

Ansem, oude maat. Ik heb al een tijdje niets van je gehoord. Is alles in orde?

Dit is al lange tijd het geval, vooral in de wereld van financiën. De truc in mijn tijd was om een halfbakken idee in voldoende bravado te wikkelen zodat het leek op een goddelijke openbaring. Mijn oude rivaal op de handelsvloer, Simon Pennyworth, begreep dit beter dan wie dan ook. Tijdens de vroege jaren 2000, op het hoogtepunt van de dotcom-bubbel, bedacht hij een product genaamd de "Synthetic Growth Basket". Het klonk geweldig, maar in werkelijkheid was het een bundel falende technologieaandelen die bij elkaar werd gehouden door niet meer dan optimisme. Pennyworth verkocht het met zo'n evangelische flair, je zou denken dat het jicht genas. Ik herinner me de pitch nog goed: "Heren, dit is niet zomaar een product, het is een visie. Een spel op infrastructuur, innovatie en de onontkoombare opkomst van het digitale zelf." Een hedgefondsmanager huilde zelfs. Binnen een paar weken was de mand 60% gedaald, het digitale zelf was niet opgestegen en Pennyworth was nergens te bekennen. Ik vond hem twee dagen later in The Globe, sippen aan een pint bitter en werkend aan de volgende pitch. Iets over Baltische hernieuwbare energie ondersteund door converteerbare cacaobonds. Ik schudde mijn hoofd en voegde me bij hem voor een drankje. "Het maakt niet uit wat erin zit," zei hij. "Zolang je maar een verhaal kunt vertellen dat ze willen geloven." Tot op de dag van vandaag heb ik nooit een nauwkeurigere definitie van moderne financiën gehoord.