Henry Ellenbogen ha uno dei migliori track record negli investimenti in crescita, eppure ha mantenuto un profilo notevolmente basso. Ha costruito la sua reputazione presso T. Rowe Price, dove ha gestito il New Horizons Fund e lo ha trasformato in uno dei portafogli di crescita small-cap con le migliori performance del paese. Ha sostenuto più di 50 aziende attraverso IPO prima di lasciare nel 2019 per fondare Durable Capital. Henry crede che un grande investimento riguardi la comprensione delle persone e del cambiamento. Ha trascorso la sua carriera studiando l'1% delle aziende che generano quasi tutti i rendimenti a lungo termine, il che lo ha portato a una filosofia semplice: investire in piccole aziende che possono diventare grandi. Ha costruito Durable per supportare in modo unico un'azienda durante il suo intero percorso di capitalizzazione. Un singolo team può investire precocemente nei mercati privati e continuare a possedere aziende mentre si espandono in aziende pubbliche durevoli. Parla di investire e imparare direttamente da fondatori come Jeff Bezos, Reed Hastings, @tobi, @mlevchin e @LuisvonAhn, e osservare come si adattano e ricostruiscono mentre le loro aziende crescono. È particolarmente attratto dagli imprenditori "Act II", fondatori che hanno già costruito un'azienda e tornano con un giudizio e un'esecuzione più affilati la seconda volta. Discutiamo anche di Durable stesso, che è il secondo atto di Henry. Spiega come ha costruito la società attorno allo sviluppo del talento, misurando le persone in base a quanto migliorano gli altri, e la sua disciplina di scrivere memo e fare retrospettive pluriennali su ogni investimento. Ciò che emerge più chiaramente è quanto Henry ami l'arte dell'investimento e quanto seriamente prenda la costruzione di qualcosa destinato a durare. Buon ascolto! Timestamp: 00:00 Introduzione 03:02 Origine di una filosofia di investimento 07:02 L'"Uno Percento" delle azioni 13:17 Domino's 19:10 Scommettere su team "Act Two" 24:31 Costruire Durable Capital 34:46 Struttura di mercato e arbitraggio temporale 52:49 Adattarsi al cambiamento discontinuo 1:03:19 Moat fisici vs. Moat morbidi 1:11:52 La fine del denaro facile 1:37:35 L'argomento per diventare pubblici 1:46:43 La mentalità dei "Guerrieri" 1:51:17 La cosa più gentile