Proprietà, ICO e MetaDAO Le ICO seguono uno schema: i team di raccolta fondi creano un token, lo vendono a VC e al mercato (spesso a prezzi diversi) e ne riservano una parte per sé. Molte persone potrebbero trarre profitto se il sistema funziona. Quando non funziona (spesso non funziona) beh... almeno il team ha raccolto tutto quel denaro. Gli investitori di solito non hanno ricorsi. La loro unica via d'uscita? Vendere. Come reporter ho visto questa storia ripetersi. Progetti crypto che avevano raccolto decine di milioni hanno speso i dollari delle ICO senza consegnare. Il valore del loro token è sceso sotto il valore contabile, facendo arrabbiare i detentori di lungo periodo. A volte, investitori attivisti hanno giocato l'arbitraggio: acquistare token sotto il NAV e poi fare pressione sui team (con minacce legali, voti di governance, ecc.) per liquidare. Era disordinato e inefficiente – e non sempre funzionava. Ciò che è intrigante riguardo a MetaDAO, il nuovo launchpad di token di Solana, è il suo cambio di script. I team che lanciano su MetaDAO affidano ai mercati decisionali (cioè ai detentori di token) il compito di consegnare per loro. Se il team vuole avere un'allocazione di token, deve chiedere l'approvazione del mercato. Se vogliono aumentare il loro tasso di spesa, lo stesso discorso. Non mi soffermerò sui meccanismi in questo post. Nota solo questo: i detentori di token possono tirare leve chiaramente definite (una rarità per le ICO) per tentare di mitigare le loro perdite. Il modello di MetaDAO è filosoficamente interessante, riformulando molti dei pilastri senza fiducia che sostengono la DeFi. È importante, è anche finanziariamente allettante. Gli investitori che si precipitano nelle ICO con grandi speranze di colpire in grande, ma senza alcun ricorso quando non funziona, sono a un passo dal gioco d'azzardo. Quel modello non può sostenere mercati di capitale seri per sempre. MetaDAO, al contrario, propone una possibile alternativa sostenibile: un mondo in cui la casa non vince per default. Siamo ancora troppo presto per vedere se il modello di MetaDAO funziona nel lungo termine. Solo tre team hanno raccolto fondi attraverso il suo launchpad di token finora. Uno di essi ha fallito. Ma il suo fallimento è stato anche un successo. Un fondo hedge decentralizzato che non è riuscito a generare rendimenti ha invece restituito i fondi agli investitori (su loro richiesta) e ha chiuso. Il modello di MetaDAO dovrà funzionare per i team di startup (così come per i loro investitori) per rimanere. Se le strutture di responsabilità del launchpad creano troppa frizione, i fondatori ambiziosi esiteranno a costruire sotto i livelli di supervisione aggiuntivi. Lo stesso vale per la loro allocazione di token, il loro incentivo finanziario a performare. Se i team che hanno lanciato su MetaDAO hanno successo, ma faticano a convincere il mercato a premiare il loro successo, nuovi team non seguiranno il loro esempio.

Se ho imparato qualcosa in 5 anni come reporter, è questo: la migliore ricerca è quella diretta. Ecco perché stiamo facendo una recensione dell'ultimo telefono Solana per @BitwiseInvest C'è molto scetticismo riguardo a Seeker. Alcuni dubitano che funzionerà, o che gli elementi crypto saranno utili. Dicono che sarà un bel fermacarte. Perché lo stiamo facendo? Ci sono due modi per ricercare cose nel crypto. Puoi scavare nei dati onchain e parlare con gli esperti. Oppure puoi semplicemente farlo. Puoi fare trading su hyperliquid. Puoi fare loop per rendimento. Puoi viaggiare in Argentina e provare a usare stablecoin per pagare le cose. Facciamo molta della ricerca tradizionale in Bitwise, ma a volte, devi sporcarti le mani. È quello che sto facendo con questo telefono.

Ho appena notato che Solana è finalmente stata aggiunta a Google Finance. Mi mancherà il vero prezzo di Sol. Sostituito ma non dimenticato.