L'émission de stablecoins est-elle devenue une marchandise ? Seulement si vous regardez le niveau onchain Anchorage MoonPay Coinbase Bastion Ethena Bridge Paxos BitGo Brale SoFi ... .. . L'émission semble encombrée De l'extérieur, cela semble interchangeable mais une fois que vous optimisez pour des résultats réels, la liste se réduit rapidement : • posture de conformité que vous pouvez souscrire • fiabilité de rachat à grande échelle • temps de lancement • rails groupés qui complètent le travail La carte de positionnement montre une façon de découper le marché : posture réglementaire vs temps de mise sur le marché et pourquoi les acheteurs se retrouvent dans des endroits très différents Ce que je ne pense pas que le marché ait encore déterminé, c'est où se trouve l'avantage durable à long terme....