Mon cadre actuel pour les liquidités : > Le Bitcoin est un actif macro. Il évolue en conjonction avec le risque sur les actions américaines. > Les flux institutionnels vont réduire la volatilité des majeurs comme le BTC mais fourniront un soutien perpétuel. > Sur la base de ce qui précède, je trouve très peu probable que le BTC connaisse à nouveau une correction de -70 %. Je prévois des corrections majeures entre 30 et 55 %. > Les actifs en dehors du Bitcoin sont à risque lorsque le BTC est en hausse et entreront dans des mini marchés baissiers lorsqu'il corrigera de plus de 25 %. > L'idée de bêta par rapport à un actif est probablement révolue et les actifs les mieux performants sont ceux qui ont de réels flux institutionnels ou des rachats significatifs avec de fortes histoires de croissance. Appeler les 'sommets de cycle' est une affaire floue. En réalité, nous avons ce que l'on appelle des mini cycles de risque. Le seul moment où un véritable marché baissier se produirait serait si une récession frappait, entraînant une baisse significative des actions américaines. Nous ne montrons aucun signe réel d'une récession imminente et la croissance reste forte. L'inflation et la politique accommodante de la FED restent le véritable risque. La clé est de bien jouer les mini cycles en faisant un lavage et une répétition. Attaque et défense, mais sans s'attendre à un marché baissier prolongé de 1,5 an. Je pourrais me tromper, mais c'est le cadre sur lequel je fonctionne. L'avenir ne ressemble pas au passé.