La curva de rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se está ensanchando: La diferencia entre bonos del Tesoro a 10 años y a 2 años es de hasta +65 puntos básicos, cerca de la cifra más alta desde enero de 2022. La curva de rendimientos del Tesoro lleva ya 15 meses positiva tras finalizar la inversión en septiembre de 2024. Durante este periodo, el rendimiento de los bonos a 10 años ha aumentado +37 puntos básicos, hasta el 4,13%, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 2 años ha caído -28 puntos básicos, hasta el 3,48%. Durante el último siglo, la mayoría de las recesiones comenzaron después de que la curva de rendimientos se volviera positiva y siguieron empinándose durante al menos 9 meses. Esta vez, la curva sube sin una recesión declarada por el NBER. ¿Ha logrado la economía un aterrizaje suave?