La curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. se está ampliando: La diferencia entre los bonos del Tesoro a 10 años y a 2 años ha subido a +65 puntos básicos, cerca del nivel más alto desde enero de 2022. La curva de rendimiento del Tesoro ha sido positiva durante 15 meses después de que la inversión terminó en septiembre de 2024. Durante este período, el rendimiento del bono a 10 años ha aumentado +37 puntos básicos, hasta el 4.13%, mientras que el rendimiento del Tesoro a 2 años ha caído -28 puntos básicos, hasta el 3.48%. A lo largo del último siglo, la mayoría de las recesiones comenzaron después de que la curva de rendimiento se volviera positiva y continuara empinándose durante al menos 9 meses. Esta vez, la curva está subiendo sin una recesión declarada por el NBER. ¿Ha logrado la economía un aterrizaje suave?