C'est un excellent article (gratuit) de Bob qui fait écho à des points que j'ai également soulevés tout au long de ce cycle : les prix des maisons sont trop élevés, les prix sont le problème plus que les taux, les taux ne redescendront pas en dessous de 4 sans beaucoup de travail douloureux, et le canal de refinancement est obstrué comme jamais auparavant, ce qui a une implication sinistre si la Fed doit un jour assouplir de manière drastique pour soutenir la demande en période de ralentissement.