Meine Gedanken zum Jupiter-Kollateral-Skandal. Es gibt zwei mögliche Erklärungen: 1. Das Jupiter-Team hat wirklich nicht verstanden, was isoliertes Kollateral bedeutet. Die Art und Weise, wie Kollateral behandelt wird, ist buchstäblich der *wichtigste* Risikoparameter in einem Kreditprotokoll. Wenn sie dieses Kernprinzip der Kreditmärkte nicht verstehen, was verstehen sie dann noch nicht? Sind sie kompetent genug, um dein Geld zu verwalten? Nicht zu verstehen, was isoliertes Kollateral bedeutet, ist für ein Kreditprotokoll völlig unverzeihlich, also gibt es vielleicht eine alternative Erklärung: 2. Die Alternative zur Inkompetenz ist, dass das Jupiter-Team aktiv einen Kernbestandteil ihres Protokolls falsch dargestellt hat, um die Nutzer zu täuschen und Einlagen anzuziehen. Was ist schlimmer?