Gold, Bitcoin und Zcash sind allesamt gute Währungen. Was übersehen viele Goldliebhaber, Bitcoin-Maximalisten und (die bald auftauchenden) Zcash-Enthusiasten? Diese drei Währungen befinden sich an unterschiedlichen Punkten auf der Adoptions- und Risikokurve. Eine entweder/oder-Analyse verfehlt den Punkt und ist wie der Vergleich von Äpfeln mit Birnen. Gold als Währung gibt es seit Tausenden von Jahren und mit dem aktuellen Bullenmarkt hat es den S&P500 in den letzten 25 Jahren übertroffen, was ziemlich bemerkenswert ist. Es sieht einfach gut aus und hat viele Eigenschaften, die für Geld wünschenswert sind, und nach einer Weile multiplizierten sich die Netzwerkeffekte, sodass Gold zum "ultimativen Reservevermögen" wurde. Es fehlte jedoch eine entscheidende Eigenschaft: Man kann es nicht über das Internet senden. Bitcoin trat vor über 15 Jahren auf die Bühne und löste das Problem des Doppelspendens ohne einen vertrauenswürdigen Dritten und befindet sich seitdem im Preisfindungsmodus und am Anfang der Adoptions-S-Kurve. Die Renditen waren phänomenal. Und die Volatilität war herzzerreißend. Beides ist im Laufe der Jahre gesunken, während das Vermögen reifte. Aber Bitcoin — digitales Gold — fehlt eine entscheidende Eigenschaft: Privatsphäre. Und Hand in Hand mit dem Mangel an Privatsphäre kommt eine reduzierte Fungibilität. Es gibt mehrere Anwärter im "Marktplatz der Währungen", die die Position von "privatem Bitcoin" einnehmen wollen. Aber genau wie Bitcoin der erste war, der das Problem des Doppelspendens ohne einen vertrauenswürdigen Dritten löste, war Zcash der erste, der "Ledger-Indistinguishability" optimal löste — was ihm einen ähnlichen First-Mover-Vorteil verschaffte. Aus der Perspektive von Adoption, Volatilität und Preisfindung befindet es sich wahrscheinlich in dem Stadium, in dem Bitcoin etwa 2017 war. Also, welcher ist der beste? Sie werden höchstwahrscheinlich gute Renditen erzielen, wenn Sie entweder Vermögen langfristig halten. Mit höheren erwarteten Renditen und Volatilität, je weiter Sie die Risikokurve hinaufsteigen und je früher Sie auf der Adoptions-S-Kurve sind. ...