隨著比特幣又一次輕鬆的跌破了11w關口，和我近日緩和的情緒之下的思考，分享我對於當下行情的一點感受。 首先，短期不看大反彈。10月11日的極限插針和大額爆倉除了讓少數機構和人賺到了錢，對於整個市場的傷害是巨大的。從機構到個人，都被血洗。大家除了資金蒙受相當大的損失，心氣的損傷更為致命。對於山寨和CEX，最後一層遮羞布也撕下了。 今年以來，一個疑問一直縈繞在我腦海中：“幣圈的風險和收益似真的還成正相關麼？”。 信心是金，流動性也是金，而短期內，這兩點似乎都消失了。 這種情況下保持現有價格震盪就很不錯了，更有可能的是，脆弱的盤面隨著某個/些風險事件而擊穿。 DAT的故事講到盡頭。6月開啟的新敘事也講到結尾了。Tom Lee 作為核心DAT概念人物，在最近的發言中，也表示了： DATs泡沫“已破”警告。 他認為以持有大額加密資產（如 ETH /BTC）作為公司國庫資產的模式，其估值邏輯正受到嚴重懷疑。部分這類公司現在的市值甚至低於其所持加密資產價值。 他把這稱為一個清晰的信號：這種“把加密資產當國庫資產”的遊戲開始崩裂了。 雖然他還是奶了一下自己的bag $ETH 會到新高，但是懂得都懂。 宏觀的干擾因素也不少：美國政府關門，美中關係緊張，世界多地仍深陷戰爭泥潭，美股高位的回調隱憂。而唯一確定的利好只有降息。盤面是脆弱的，而世界是走向動盪和分裂的。