对代币化股票的宽容度的一个半奇怪的角度： 它是（通过上链节省的税）+（DeFi 收入）与上链可靠资产支付的溢价 说实话，代币化股票目前的实际价值主张是什么？ - 不是可获取性：欧洲和亚洲有成熟的经纪商（IBKR、Saxo、Futu、Tiger...） - 不是 24/7：除非你是高频（现在没有流动性）或新闻驱动的，否则没人真的在乎 真正的（稍微禁忌的）采用驱动因素： 1. 税收套利——在 DEX 上购买可以有点“解放” 2. DeFi 组合性——传统金融股票 ≠ 货币，但在 DeFi 中是的。你可以抵押、循环、插入任何智能合约 不仅仅是“股票在全球可获取”， 而是股票变成了可编程、可组合的资产。 是的，流动性差，溢价高。 做市商不想在自动做市商中提供流动性，35-50+个基点不值得，因为他们会在周末的新闻中被挑选。 离线价格发现将根本上引入这种困难。 但在每一个鸡-蛋问题中， 总得有人来启动它。