A resposta fiscal + monetária global agregada ao Covid entre 2020-2022 é estimada em cerca de $30 trilhões. Nos últimos 18 meses, o ouro adicionou cerca de $15 trilhões em capital de mercado. Todo esse ouro é colateral para alimentar outra bolha. À medida que entramos em um ciclo de afrouxamento global e em um novo ciclo de negócios, a valorização dos ativos vai criar uma dinâmica perversa de “mais alto por mais tempo”. Isso se aplica tanto à reflexividade do mercado financeiro quanto às taxas de longo prazo.