Com dez anos, Zcash também sofre de uma crise de meia-idade Em 7 de janeiro, a equipe principal de desenvolvimento da Zcash renunciou em massa. Não são uma ou duas pessoas que ficam chateadas, é toda a Electric Coin Company, cerca de 25 pessoas, lideradas pelo CEO, e todas foram embora. A empresa tem uma abreviação chamada ECC e é a principal desenvolvedora por trás do Zcash. Você pode entender que os caras que escreveram o código saíram. Assim que a notícia saiu, $ZEC despencou 20%. Um conhecimento quente, Zcash, tem quase dez anos. Foi lançado em 28 de outubro de 2016, antes de muitas pessoas entrarem no círculo monetário. O diferencial daquele ano eram as "transações privadas", onde o remetente, o destinatário e o valor eram todos criptografados, e nada podia ser visto na cadeia. Mas a realidade é que, nos nove anos desde seu lançamento, menos de 1% das transações da ZEC realmente usaram esse recurso. Os 99% restantes das pessoas ainda estão correndo nuas. Já se passaram nove anos, ninguém usa o produto, e a equipe ainda está em alta. O preço da moeda caiu de mais de $3.000 quando foi lançada em 2016 para $15 em julho de 2024. Então, no final de 2025, $ZEC subitamente aumentou. No início do ano, ainda pairava em $40, e em 7 de novembro subiu rapidamente para $744, com um valor de mercado superior a 10 bilhões, retornando ao top 20. A narrativa das moedas de privacidade, que esteve silenciosa por muitos anos, de repente voltou a ser sexy. Ok, o preço da moeda subiu quase 800%, e então, "a equipe de desenvolvimento fugiu". A história parece um roteiro de homem de meia-idade. Comprei um Porsche e depois me divorciei. O bônus de fim de ano foi pago, e então o grupo se separou. Quando há pouco dinheiro, todos são camaradas de armas, e quando há mais dinheiro, começam a lutar por quem tem a palavra final. Qual é a disputa? Uma carteira chamada Zashi. Zashi é uma carteira móvel lançada pela ECC no início de 2024, focada em "recursos de privacidade ativados por padrão". Este é o portal de usuário mais importante do ecossistema Zcash. A equipe da ECC queria privatizar a Zashi e atrair investimentos externos para se tornar uma startup capaz de captar fundos e iterar rapidamente. Mas a ECC não é uma empresa independente. Em 2020, a ECC foi instalada em uma organização sem fins lucrativos chamada Bootstrap, uma estrutura 501(c)(3) nos Estados Unidos. Simplificando, essa estrutura foi projetada para instituições de caridade e organizações sem fins lucrativos. A vantagem é que você não precisa pagar impostos, mas a desvantagem é que não pode dividir o dinheiro que ganha com seu próprio pessoal, e a forma de dispor dos seus bens depende do conselho de administração. Isso foi feito para cumprir a pressão regulatória da SEC. Ninguém em um mercado de baixa se importa com esses detalhes, e não há dinheiro para compartilhar de qualquer forma. Agora o conselho diretor da Bootstrap diz que não. A justificativa do Conselho foi: Somos uma organização sem fins lucrativos e temos a obrigação legal de proteger os interesses de nossos doadores. Privatizar Zashi poderia ser ilegal, poderia ser processado, poderia ser atacado politicamente. Eles também deram um exemplo: veja a OpenAI, quantas pessoas foram processadas por quererem mudar de uma organização sem fins lucrativos para uma com fins lucrativos. Josh Swihart, ex-CEO da ECC, não vê dessa forma. Ele tuitou que a abordagem do conselho era um "comportamento malicioso de governança" que deixava a equipe "incapaz de desempenhar suas funções de forma eficaz e digna." Ele usou um termo legal chamado "demissão construtiva", que significa que, embora não tenha sido demitido, suas condições de trabalho foram alteradas a ponto de ele não poder mais cumprir, o que equivalia a ser forçado a sair. 25 pessoas foram forçadas a sair juntas. Ao mesmo tempo, Swihart nomeou quatro membros do conselho: Zaki, Christina, Alan e Michelle. Ele conectou as iniciais das quatro pessoas e as chamou de "ZCAM". ZCAM. Parece GOLPE. Não sei se foi intencional. Dos quatro, Zaki Manian tem mais histórias. Ele é um velho no ecossistema Cosmos e já foi um membro central do Tendermint. Em 2020, ele renunciou após uma ruptura pública com o fundador Jae Kwon. Em 2023, o FBI informou a ele que dois desenvolvedores em um projeto em que ele estava trabalhando eram agentes norte-coreanos. Quando descobriu, escondeu por 16 meses antes de tornar público. Em outubro de 2024, Jae Kwon o acusou publicamente de "grave negligência no dever" e "traição à confiança da comunidade." Atualmente, ele é membro do conselho de diretores da Zcash. No dia seguinte à sua renúncia, a antiga equipe da ECC anunciou a formação de uma nova empresa, codinome CashZ. Eles disseram que fariam uma nova carteira com o código do Zashi e lançariam em algumas semanas. Usuários existentes do Zashi podem migrar sem problemas. "Ainda somos a mesma equipe e a mesma missão: construir uma moeda privada imparável." Sem moedas novas, sem fogão novo, ou troca de casca e continuando a trabalhar. Achamos que o mais irônico disso é o timing. Quando a ZEC custava $15, ninguém se importava com quem cuidava da carteira. Quando chega a $500, o valor do Zashi é uma questão de vida ou morte. Quando você tem dinheiro, sabe quem é sua família. Também é uma contradição entre organizações sem fins lucrativos e equipes empreendedoras: a OpenAI termina com a perda do conselho de administração, e a Zcash termina com a saída da equipe. Não sei quem venceu, mas essa contradição é realmente comum em projetos de criptomoedas. Swihart escreveu um parágrafo no site oficial da CashZ explicando por que ele estava saindo: "O modelo de fundação sem fins lucrativos é um legado da era de conformidade da indústria cripto. Naquela época, os projetos precisavam de um "amortecedor de conformidade" para se protegerem. Mas esses amortecedores trazem burocracia e discordâncias de linha. Startups podem crescer rapidamente, as sem fins lucrativos não." Ele também disse: "Qualquer pessoa que esteja na indústria cripto há alguns anos sabe que o envolvimento entre fundações sem fins lucrativos e startups de tecnologia é fonte de drama sem fim." Drama sem fim, de fato. Em 2023, quando Zooko deixou o cargo de CEO, foi noticiado que ele e Swihart tiveram um desentendimento. Em janeiro de 2025, Peter Van Valkenburgh, diretor da Fundação Zcash, também renunciou. Dez anos, tudo que deveria ter sumido está quase desaparecido. Alguém perguntou no Twitter: Será que Zcash vai morrer? A corrente ainda está funcionando. O código ainda está lá. É só que a pessoa que escreveu o código mudou um lote. Mas Swihart está certo ao dizer que o conflito entre ONGs e startups é um problema comum na indústria. Cosmos discutiu. A Fundação Ethereum argumentou. A Fundação Solana também teve desentendimentos. A diferença está apenas na forma e intensidade do ruído. A Zcash escolheu o caminho mais direto. Dissolvido.