Innanzitutto, non pretendo di sapere se Ares Capital, il BDC, salirà o scenderà. Lo sto usando come indicatore per il mercato ampio perché abbiamo stress nei BDC ora e quello che faccio per vivere è guardare il mercato ampio. Sto usando ARCC perché abbiamo un'IPO pre-GFC con cui lavorare, risalente al 5 ottobre 2004. Questo ci consente di esaminare i drawdown di ARCC nel contesto dell'S&P 500. Ares Capital è -14,8% dal suo picco di luglio. Non significa necessariamente la fine della strada per l'S&P 500, ma è problematico, preoccupante e meritevole di considerevole attenzione. Per il momento, l'azione nei concetti di credito privato è il Punto Focale Numero Uno per me. Forse questo svanirà, e forse no. Concetto principale per me.