Il problema centrale non è unico per le RWA: il divario tra i registri on-chain e l'applicazione legale nel mondo reale esiste in tutto il crypto. Possedere >51% dei token AAVE non significa che puoi sostituire Stani, ACI o Token Logic, giusto? "I token sono solo IOU, non proprietà." Fondamentalmente, gli incentivi possono vivere on-chain, ma l'applicazione non può. La differenza? Gli asset crypto tradizionali nascondono questo con l'illusione del "il codice è legge" e transazioni a basso rischio che non valgono la pena di essere litigate. Le RWA, trattando beni reali e grandi valori, ci costringono ad affrontarlo direttamente—esponendo un problema fondamentale che tutto il crypto affronta: quando le poste in gioco sono alte, "il codice è legge" crolla. Le obbligazioni hanno covenants, le azioni hanno diritti di controllo—cosa hanno i token? Che si tratti di RWA tokenizzate o di qualsiasi progetto di emissione di token, il vero valore deriva dal cambiamento di controllo (CoC) applicabile sugli emittenti. I token derivano valore non dai "diritti consultivi" o semplici rivendicazioni, ma dai "diritti di controllo" o proprietà beneficiaria legalmente supportati che si legano ai flussi di cassa. Il CeDeFi ha insidie simili: conia il tuo BTC in xxBTC, e il progetto potrebbe quantizzarlo in un indirizzo Ceffu prima del cold storage. Hai un diritto di riscatto 1:1, ma il proprietario beneficiario è il progetto—non tu. Questo quadro legale poco chiaro per la "proprietà beneficiaria" affligge il crypto ovunque, non solo le RWA. Non ferma il progresso (stiamo tutti iterando con compromessi), ma discuterne apertamente è inestimabile. Le RWA non riguardano solo la tokenizzazione degli asset—riguardano il collegamento degli incentivi on-chain con l'applicazione legale nel mondo reale. Presso @CIAN_protocol, stiamo affrontando questo costruendo un'infrastruttura di liquidità strutturata per le RWA tokenizzate come il credito privato, garantendo controlli applicabili attraverso meccanismi on-chain come la clearing CCR e le protezioni di tranching. Questo trasforma gli asset in elementi DeFi composabili—segmentando in senior (rendimenti stabili), junior (posizioni leverage) e tranches di rendimento per profili di rischio diversificati—rendendo i rendimenti istituzionali sostenibili e accessibili on-chain. Qual è la tua maggiore preoccupazione riguardo le RWA? #RWA #DeFi