1/ RACHATS ZRO vs RON Les rachats sont de retour dans la conversation, $ZRO et $RON ont tous deux fait des mouvements ces derniers jours, mais les mécanismes ne pourraient pas être plus différents. Plongée rapide dans ce qui se passe réellement 🧵

2/ $RON : - Trésorerie activée pour les rachats le 29 septembre - Vente de 895 $ETH + 650K $USDC (~4,5M $ au total) pour acheter 9–10M $RON (~1,3 % de l'offre) - On dirait un DAT (demande à court terme par rapport à un flottant fixe) Mais c'est fini, ce n'est pas structurellement lié à une croissance récurrente

3/ $ZRO : La fondation a racheté ~50M de tokens auprès des premiers investisseurs (~5% de l'offre) $150M de rachats depuis le début de l'année, tous financés par des revenus réels (frais de Stargate)

4/ LayerZero possède l'ensemble de la pile d'interopérabilité : - Normes (OFT/OVaults) - Distribution (intégrations) - Économie (frais) Pourtant, il se négocie à environ 2 milliards de dollars de FDV, près de l'ATL, malgré des volumes records.

5/ Voici la véritable différence : - $RON = une rotation de trésorerie unique - Fini et cosmétique dans une économie de jeu atténuée, limité par $4,5M de flux - Spéculation sensible au prix

6/ Maintenant, regardez $ZRO : $ZRO = Rachats récurrents financés par les revenus de Stargate, évoluant avec les transactions inter-chaînes. C'est une demande insensible au prix intégrée dans le protocole lui-même.

7/ Les volumes du pont Plasma explosent, mais le $ZRO n'a pas trouvé preneur Lorsque les fondamentaux prennent de l'avance sur le prix, cet écart ne reste pas ouvert longtemps

8/ À long terme : Les rachats de ZRO sont financés par les revenus de Stargate et évoluent avec les transactions inter-chaînes récurrentes. Ils sont structurels, composés, et peuvent être complétés par des configurations discrétionnaires pour un potentiel supplémentaire. Tous les rachats ne se valent pas, et c'est là la véritable différence.