Je veux juste revenir un peu sur Martin Sandbu ici -- En ce qui concerne le commerce des biens, le Japon affiche un déficit -- et l'UE aussi si l'on exclut les produits pharmaceutiques gonflés par les taxes. Le surplus commercial est désormais incroyablement concentré en Asie, et spécifiquement en Chine ... 1/

Il y a de nombreuses raisons pour expliquer l'écart entre le solde des biens et le solde du compte courant. Le Japon a un énorme excédent de revenus d'investissement (mais pourquoi pas la Chine ?) et ainsi de suite. Mais l'écart ici est extrêmement important ... 2/

Pour que le commerce mondial des biens s'ajuste (comme le veut Trump, bien qu'il aime aussi les revenus des droits de douane), l'excédent asiatique (en particulier celui de la Chine) doit diminuer, certains pays émergents doivent rejoindre l'Inde en affichant des déficits persistants ou l'Europe doit entrer dans un déficit plus important (non pharmaceutique) ! 3/