Estamos en un nuevo régimen, @BenKizemchuk lo llama las 4F (vea el episodio del podcast que lo explica en detalle a continuación). Este nuevo régimen exige a los inversores que ajusten sus marcos de inversión. ¿La fuerza definitoria detrás de todo esto? Posición dominante/apoyo fiscal. En retrospectiva, podemos decir cómodamente que COVID inició esto de verdad: durante este tiempo de emergencia, los ingresos de los hogares aumentaron a través de transferencias fiscales masivas y concentradas al principio. Piense, los pagos directos, los beneficios de desempleo mejorados, los préstamos PPP, los créditos tributarios por hijos ampliados y la asistencia de alquiler de emergencia inyectaron billones en los balances de los hogares durante 18 meses. Esto lo ha cambiado todo. Felicitaciones a @LHMacro por armar este gráfico 👇 épico

¿Dónde estoy actualmente con respecto a los mercados? El sentimiento es realmente malo en este momento. Veo a la gente gritando a MSTR, pidiendo que se rompa pronto. También hay mucho oro que corta la ira. La gente realmente está en la cuneta, especialmente los muchos chicos de CT, que solo tienen criptomonedas y no BTC en absoluto😕 Ahora, ¿deberías comprar? Bueno, el análisis de sentimientos diría que sí, pero algo en mi pensamiento cambió, ¡con esta entrevista de LNMS @BenKizemchuk que grabé el 6 de octubre! Argumentó de manera convincente que hay serios vientos en contra a corto plazo (¿cuánto tiempo es a corto plazo?) -La escasez de reservas bancarias ha empeorado desde entonces (SOFR > IORB) -El cierre del gobierno ha estado ocurriendo durante 16 días, y aunque a BTC inicialmente no le importó, cuanto más tiempo pasa, más le importa a BTC porque es un evento negativo de liquidez (el gobierno no está gastando dinero en la economía) Polymarket tiene las probabilidades más altas hasta mediados de noviembre (¿lo que haría que este sea el cierre más largo de la historia?) Ahora, también creía que veríamos la reaceleración de la inflación como un problema, pero la inflación de equilibrio a 2 años se está extendiendo con fuerza mientras hablamos, por lo que Powell y la FED podrían estar realmente detrás de la maldita curva después de todo. Si este fuera el caso, las probabilidades de "recesión" podrían volver a subir, lo que nos llevaría a adoptar una postura cautelosa. Será interesante ver si QT ya está llegando y terminando en octubre. Después de todo, con el RRP de oro a cero y el Tesoro de EE. UU. todavía acumulando su TGA, la Fed realmente debería estar pensando en terminar con QT, ¿no? Si bien las cosas parecen un poco mal en este momento (el evento de desapalancamiento del viernes pasado dañó la psicología del mercado con seguridad), creo que la psicología del mercado también puede volver a cambiar rápidamente, cuando las cosas mejoren de repente. En tiempos como estos, lo mejor es entrar en el mercado con convicción y una visión a largo plazo. No puedo dejar de lado la sensación de que deberíamos ver otro subidón en el futuro previsible. Al mismo tiempo, puede que no esté mal prepararse para una temporada de sequía más larga y pensar qué gemas quieres recoger. Cosas que estoy viendo: -El cierre del gobierno llega a su fin (¿momento crucial?) -La reunión de la Fed a finales de octubre, podría ser antes debido a la situación -Conversaciones/reuniones Trump/Xi Espero que esto ayude🫡