Las recompras sin protecciones para los tenedores de tokens son insuficientes porque el equipo puede fácilmente realizar un ataque de 'recompra y venta'. 1. Lanzar un token sin protecciones para los tenedores de tokens. 2. Anunciar recompras equivalentes al 100% de los ingresos de este año (pero no hacer promesas para años futuros). 3. Tu liquidez de salida anualiza recompras y compra el token a 10x P/S porque 'solo se está negociando a un rendimiento de recompra del 10%'. 4. Vender tu posición (y decirle a tus mejores amigos que vendan sus posiciones también). 5. Acabas de gastar $50M en efectivo para generar $500M de valoración, vendiste tu posición y tal vez aún poseas la equidad en el negocio. No diría que la gran mayoría de los equipos con tokens están haciendo esto, pero es lo suficientemente común como para justificar mi declaración inicial: las recompras sin protecciones para los tenedores de tokens son insuficientes.