La demanda del mercado por recompras está retrasada. Pero no todas son malas. Historia Las recompras se hicieron populares históricamente ya que alinean al equipo y a los tenedores de tokens. Era muy incierto qué derechos tienen los tenedores de tokens sobre el protocolo en comparación con el equipo. Los tokens se descontaban debido a este "riesgo de estafa". Comprometerse a recompras regulares era una forma para que los equipos señalizaran su alineación. Nota: El capital no tiene este problema ya que existen derechos legales. Hoy El problema es que el cripto es recursivo. Dado que la mayoría de los equipos hacen recompras, el mercado exige que nuevos proyectos también se comprometan a ello, sin realmente entender si es la mejor idea. Espero que también sea porque los inversores en cripto son relativamente poco sofisticados y tienen problemas para valorar proyectos que no hacen recompras 😂 Por eso, los ingresos han sido históricamente bajistas, ya que si el mercado tiene dificultades para valorar tu proyecto; los múltiplos especulativos de cripto toman el control. Entonces, ¿cómo deberíamos pensar sobre las recompras? - Comprometerse a recompras es una herramienta de marketing (costosa). Esto es obvio cuando consideras las emisiones de tokens como marketing, ¡las recompras invierten en marketing futuro! - Cada proyecto tiene un valor por debajo del cual las recompras tienen sentido. No es justo decir que nunca lo hacen. Por ejemplo, si el proyecto tiene 60 millones en efectivo, pero vale 50 millones en el mercado, tiene sentido hacer una recompra ya que es un retorno de arbitraje del 20% para los tenedores de tokens. - Si no haces recompras, necesitas invertir en mostrar al mercado cómo valorar con precisión tus reinversiones. ¡No esperes que tus tenedores tengan fe ciega! - Lo más importante, los programas de recompra sistemáticos NUNCA son la mejor inversión. El equipo tiene la mejor información sobre cómo valorar las reinversiones, deberían usar esto para recomprar activamente cuando el proyecto esté subvaluado, ¡y no comprar en la cima! Resumen - Las recompras son una herramienta de marketing. - Los equipos no deberían verse obligados a hacerlas solo porque el resto del mercado lo hace. - Los programas de recompra sistemáticos no funcionan, en su lugar implementa una recompra discrecional. - Si no haces recompras, asegúrate de que estás haciendo un marketing y comunicación increíbles. - No pierdas la fe de la comunidad.