Предполагая $10B годового дохода от облачных услуг на каждый ГВт мощности дата-центра (в соответствии с CoreWeave $CRWV), руководство Oracle $ORCL по OCI на FY30 в размере $166B подразумевает, что им нужно будет заблокировать 16.6 ГВт мощности дата-центра в течение следующих 5 лет. Они уже обеспечили несколько крупных аренд (т.е. 1.2 ГВт в Абилине от Crusoe, 1.4 ГВт в округе Шаклфорд от Vantage), но им все равно потребуется более 10 ГВт дополнительной мощности DC, чтобы соответствовать их прогнозу по облачным услугам. Хотя были некоторые слухи о том, что Oracle потенциально может стремиться к самостоятельному строительству мощностей дата-центров, я подозреваю, что подавляющее большинство их роста мощностей будет происходить за счет аренды у третьих лиц. Маржи FCF уже очень узкие, учитывая капитальные затраты, связанные с GPU, и аренда мощностей, очевидно, помогает сохранить то немногое, что осталось от FCF. Эта ситуация должна быть благоприятной для крипто-компаний, которые смогли перейти от управления дата-центрами для майнинга Bitcoin к традиционной модели совместного размещения, включая Galaxy Digital $GLXY, TeraWulf $WULF, Applied Digital $APLD и Cipher Mining $CIFR. Недавний импульс в этих названиях предполагает, что дальнейшее расширение их бизнеса по совместному размещению уже учтено в ценах, но с более чем 10 ГВт потенциальной мощности, доступной только от Oracle, определенно может быть дальнейший рост, если они успешно реализуют и обеспечат крупные сделки. $ORCL $CRWV $GLXY $WULF $APLD $CIFR