Die Makroökonomie scheint sich zu beruhigen - es sieht so aus, als hätte sich der HY Credit stabilisiert, nachdem er die 200-Tage-Linie erneut getestet und die 50-Tage-Linie zurückerobert hat. Wir haben auch gesehen, dass der Front Month VIX im Vergleich zum 3-Monats-VIX (2. Chart) invertiert ist, was normalerweise ein großartiger Kontraindikator für Risiko ist, wenn er sich invertiert. Es ist wichtig, das Tail-Risiko zu managen, aber der Markt scheint zu sagen, dass die Kreditprobleme jetzt eingedämmt sind. Der BDC ETF (3. Chart) sieht ebenfalls so aus, als hätte er einen Boden gebildet. Das Einzige, was sich noch nicht umgekehrt hat, ist der EURCHF. Etwas, das man im Auge behalten sollte, um eine Bestätigung eines kurzfristigen Bodens zu erhalten.

VIX-Kurveninversion

BDC ETF...

EURCHF ..