Ethena PTs bieten einen festen effektiven Jahreszins von 7,5 % bis 8,5 %. Um das in TradFi-Begriffen auszudrücken, liegt das genau zwischen den Anleiherenditen mit einem B-Rating (~6,8 %) und einem CCC-Rating (~12 %): Anleihen mit B-Rating: Spekulativ, ohne Investment-Grade-Rating, hohes Kreditrisiko. Anleihen mit CCC-Rating: Im Grunde genommen Ramsch. Schlechte Qualität, Ausfallrisiko sehr real. Vergleichen Sie das nun mit Ethena PTs. Anstatt sich auf "hehe IOU"-Papierverträge zu verlassen, die von wackeligen Unternehmen ausgestellt werden, sind Ethena PTs erlaubnisfrei und werden durch Smart Contracts durchgesetzt. Kein Kontrahentenrisiko, keine Tricks im Kleingedruckten. Ja, DeFi hat seine eigenen Risiken - Smart-Contract-Bugs, Depegs... Aber sind sie wirklich schlimmer als Wetten auf Junk Bonds, die von einer sterbenden Mall-Kette ausgegeben werden, oder auf überschuldete Immobilien? Seit der Markteinführung sind über 6,2 Milliarden US-Dollar an Ethena TVL fällig geworden, und jeder einzelne PT wurde ohne Probleme eingelöst. Die Vermögenswerte von Ethena werden täglich auf die Probe gestellt, insbesondere in diesen volatilen Zeiten, und sie stapfen immer noch tapfer voran, ohne dass ein Schluckauf in Sicht ist 🤞 Der Punkt ist, dass dies der Grund ist, warum Wale und Institutionen um PTs kreisen: Auf risikobereinigter Basis gehören sie zu den attraktivsten verfügbaren Renditeinstrumenten, sowohl onchain als auch off. Wenn TradFi immer noch bereit ist, auf eine arme Seele zu setzen, die Schulden bei CCC ausgibt, nur um nächsten Monat die Gehaltsabrechnung zu machen, dann ist es sicherlich an der Zeit, dass sie sich die Top-Tier-Bluechips von DeFi genauer ansehen. Pendle funktioniert. Und deshalb arbeiten wir unermüdlich daran, "TradFi Citadel" Wirklichkeit werden zu lassen. Denn wenn man den Institutionen zeigt, dass die Rendite nicht von einem sinkenden Schiff stammen muss, sondern von einem selbstausführenden, auf Code basierenden Tresor, werden sie anfangen, PTs nicht als Glücksspiel, sondern als neuen Standard zu betrachten. Es ist kein Schrott. Es ist Ertrag, neu definiert.