Чи ослабить японська єна ще більше? Різниця між дохідністю 10-річних казначейських облігацій і японських 10-річних державних облігацій знизилася до 2,09 відсоткових пунктів, що є найнижчим показником з березня 2022 року. За останні 12 місяців цей розрив скоротився до -1,41 відсоткового пункту. Це відбувається на тлі того, що дохідність 10-річних казначейських облігацій знизилася на -0,42 процентних пункти до 4,16%, а дохідність японських 10-річних облігацій зросла на +0,99 пунктів до 2,07%, що є найвищим показником з 1997 року. За останні кілька років валюта USD/JPY тісно корелює з різницею курсів на 10 років між облігаціями США та Японії. Минулого червня ці тісні відносини порушилися, і долар США продовжував зміцнюватися щодо єни, незважаючи на скорочення розриву. Це свідчить про те, що інвестори дедалі більше стурбовані великим борговим навантаженням Японії та стрімким зростанням відсоткових витрат на тлі зростання ставок. Швидко зростаючі витрати на борги більше не можна ігнорувати.