Creo que esta es la apuesta más asimétrica al alza del mercado actualmente. Colócate con inteligencia y podrás hacer entre 10 y 1000 veces con relativa facilidad. ¿Cómo? Aunque los políticos intenten enterrar el fraude, el mercado de bonos no puede ignorarlo. Sus cálculos mostrarán que, aunque el fraude represente solo el 10% del total de presupuestos estatales y municipales, ya es demasiado y debería destinarse a pagar a los adeudados. Ahora mismo los spreads no reflejan esto y son demasiado ajustados; por ejemplo, mira los Credit Default Swaps de California: no reflejan ningún fraude, déficit presupuestario ni el éxodo multimillonario. Hay pocas posibilidades de que estos diferenciales no se muevan mientras el mercado de bonos vuelve a funcionar y procesa los acontecimientos de los últimos días. Ahora bien, si en lugar de un fraude del 10% creen que el fraude representa entre el 20 y el 30% de todos los impuestos, el coste de pedir prestado aumentará drásticamente hasta que los gobiernos federal, estatal y local se vean obligados a actuar. Es entonces cuando la operación de CDS se convierte en la oportunidad de beneficio más asimétrica de nuestra vida. Compra el CDS -> espera a que los políticos intenten enterrarlo -> es decir, en California -> ver cómo el mercado de bonos sube los costes de préstamo -> ver cómo el CDS se desploma -> apuesta asimétrica da resultado. La conclusión aquí es que el mercado de bonos vive en un universo alternativo y adyacente al de políticos y medios de comunicación. Este último grupo puede intentar enterrar un problema, pero cuando se le pide que lo financie, ocurre un ajuste de cuentas y el primer grupo siempre gana.

¿Cuándo veremos a los políticos ambiciosos adelantarse al desperdicio y al fraude sistémicos? El ambicioso asambleísta estatal que quiere ser fiscal general estatal. El fiscal general estatal que quiere ser gobernador. El gobernador que quiere ser presidente del presidente. El carril está ahí...

Tiene razón.